19.12.2016 Финансы, банки

Повышение долларовой ставки ударило по китайским долгам

На финансовых рынках наиболее сильное движение вчера наблюдалось в суверенных долгах Китая, номинированных в локальной валюте: доходность 10-летних бондов взлетела на 18 б.п. до YTM 3,38% (пришлось даже приостанавливать торги фьючерсов на госбонды из-за сильного падения цен). Опасения инвесторов связаны с оттоком капитала, который из-за роста долларовых ставок только усиливается, что транслируется в ослабление юаня и делает непривлекательным инвестирование в долг Китая. В то же время увеличение стоимости заимствований в Китае, учитывая огромный долг (как государственный, так и частный), за счет которого (большая часть его идет на покрытие убыточной деятельности большого числа компаний) стране и удается демонстрировать столь высокие темпы роста, может стать катализатором накопившихся долговых проблем. Реализация такого сценария («черный лебедь») эхом может ударить по всему миру (о снижении долларовой ставки, как и о высоких ценах на нефть в этом случае можно будет надолго забыть).