25.01.2011 Инвестиции

«ФИНАМ» повысил оценку акций ОАО «Полиметалл»

«Полиметалл» продолжает реализацию стратегии по созданию крупных перерабатывающих центров (HUB-ов), которые призваны, перерабатывая сырье сразу с нескольких месторождений, оптимизировать производственную цепочку и снизить инвестиции в развитие инфраструктуры каждого конкретного месторождения», - сообщает аналитик ИК «ФИНАМ» Сергей Фильченков.
Уверенный рост производственных и финансовых результатов, по оценкам аналитиков «ФИНАМа», будет являться дополнительным фактором инвестиционной привлекательности акций «Полиметалла». «Результаты «Полиметалла» в 2010 году демонстрируют уверенный рост как производственных, так и финансовых показателей: за весь 2010 год производство золота выросло на 43% относительно аналогичного периода предыдущего года, а выручка за 1-е полугодие практически удвоилась, послужив толчком для 5-кратного роста чистой прибыли. В соответствии с последними прогнозами компании, «Полиметалл» рассчитывает практически удвоить производство металлов в золотом эквиваленте в течение ближайших 3-х лет», - говорится в аналитическом отчете.
Аналитики инвестиционной компании высоко оценивают уровень корпоративного управления в «Полиметалле», и считают, что это будет способствовать повышению привлекательности его акций. «Высокий уровень раскрытия информации и эффективный менеджмент обеспечивают «Полиметаллу» высокие рыночные оценки и устойчивую премию к аналогам, - отмечает г-н Фильченков. – С утверждением масштабной опционной программы мотивации во второй половине 2010 года, таргетирующей капитализацию и максимально сближающей интересы менеджмента и акционеров, позиции «Полиметалла» как одной из «любимых компаний» инвесторов только укрепляются».
Ключевым риском для бумаг «Полиметалла», по мнению аналитиков «ФИНАМа», остается большая доля greenfield-проектов. «Треть запланированного производства золота на 2011 год и более 60% производства 2013 года приходится на проекты, в настоящий момент находящиеся в начальной стадии разработки (Кубака, Албазино, Майское), - отмечает г-н Фильченков. – Материал с месторождений Албазино и Майское будет перерабатываться Амурским хабом, который также находится в стадии строительства. Таким образом, любые задержки, связанные с реализацией инвестпроектов, могут негативно сказаться на производственных и финансовых результатах. Также стоит отметить, что производственный процесс с использованием перерабатывающих хабов – новый для компании, и степень эффективности его использования заключает в себе дополнительные риски».

Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
Исаев Владислав (Isaev@finam.ru).
Контактный телефон: (495) 796-93-88, доб. 2350.